銅之家網訊：伯南克老調重彈，QE3若隱若現．既要讓貨幣長期穩定，又要幫助經濟持續復蘇，美聯儲著實為難。
日前，在美國懷俄明州杰克遜城召開的全球央行年會成為各方矚目的焦點。作為“男一號”的美聯儲主席伯南克在發言中雖未就新一輪刺激政策給出明確表態，但他一方面力挺寬松政策效果，一方面對經濟表達了擔憂，市場似乎再一次看到了希望。
老調重彈
伯南克首先回顧了金融危機以來美聯儲的行動。他說，量化寬松行動是有效的，總體而言，資產購買計劃給美國經濟帶來了有益支撐，減輕了通縮風險。伯南克還表示，相對于降低利率等傳統手段，資產購買等非傳統工具的效果和成本具有更大的不確定性，實施的門檻更高。但這并不意味著，當有需要的時候，它們應該被排除在外。
在談及就業市場時，伯南克認為，失業率仍高于美聯儲判斷的長期正常水平2個百分點。除非經濟增速加快，否則失業率在未來一段時間很可能將繼續保持在高位。
伯南克也提到資產購買可能面臨的諸多風險，比如市場對美聯儲“退出政策”的擔憂、低利率引發的風險偏好變化等。不過，伯南克強調，在權衡貨幣政策收益和成本時，不應忽略美國所面臨的嚴峻經濟挑戰。目前，美國經濟現狀遠未達到令人滿意的水平，就業市場復蘇也相對遲滯，美聯儲仍會在必要時采取進一步的行動。
有分析人士表示，伯南克的講話幾乎是美聯儲8月會議紀要的“翻版”。不過，伯南克的說法雖有些“老套”，但其講話細節透露出了更多深層含義。美國主流媒體作出反應，認為伯南克的演講為美聯儲實施進一步的貨幣刺激鋪路，但重點在于將“按需而動”。加拿大皇家銀行經濟學家波塞利表示，盡管投資者未能從伯南克的講話中得出太多線索，但美聯儲在9月份啟動第三輪量化寬松（QE3）的概率仍然很大。
演技出色
過去一年，伯南克受到了來自各方的壓力。“鷹派”認為美聯儲已經盡了最大努力，“鴿派”則指責伯南克推卸責任，沒能推出更加激進的措施來促進就業增長。作為QE1、QE2、扭轉操作等“大片”的“導演”，伯南克的演技相當出色，誓將神秘感保留到最后一刻。伯南克還將給投資者帶來什么樣的“好戲”，恐怕只有等待時間來揭曉。
目前，投資者都把目光轉向即將公布的8月份就業數據和本月中旬召開的美聯儲議息會議。考慮到就業數據的強烈波動性、財政懸崖以及歐債危機的威脅，僅憑7月份就業數據好轉尚不足以得出美國經濟轉暖的結論。如果8月、9月的經濟數據持續低迷，美聯儲將有更為充足的理由展開行動。美國圣路易斯聯儲主席布拉德表示，在決定是否采取大動作來提振經濟之前，政策制定者們應等待更多數據。
投資大師格羅斯預計，美聯儲可能會在9月的會議宣布采取行動，但如果8月就業數據較為強勁，美聯儲可能會將刺激措施延期一個月。
不過，美聯儲下一步何去何從，其政策選項已被市場過分解讀，想要出其不意恐怕難度不小。伯南克曾表示，許多因素都支持將超低利率政策保持更長時間。對此，有分析人士表示，除了QE3，美聯儲還可能將超低利率政策期限延長至2015年。
金價油價齊漲
盡管伯南克并未明確表態，但8月31日美國股市仍在投資者樂觀情緒的推動下全線收高，三大股指漲幅均超過0.5％。10年期美國國債收益率跌至1.55％。有市場人士表示，投資者對9月份美聯儲的貨幣政策依舊充滿了期待，因此，不少投資者對股市近期走勢仍持有信心。
大宗商品市場方面，市場最初認為伯南克老調重彈，黃金價格一度快速下跌，隨后交易員重新斟酌了伯南克的措辭，金價隨即大幅飆升，收于每盎司1687．6美元，漲幅為1．84％。紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格大漲1.85美元，收于每桶96.47美元。
日前，在美國懷俄明州杰克遜城召開的全球央行年會成為各方矚目的焦點。作為“男一號”的美聯儲主席伯南克在發言中雖未就新一輪刺激政策給出明確表態，但他一方面力挺寬松政策效果，一方面對經濟表達了擔憂，市場似乎再一次看到了希望。
老調重彈
伯南克首先回顧了金融危機以來美聯儲的行動。他說，量化寬松行動是有效的，總體而言，資產購買計劃給美國經濟帶來了有益支撐，減輕了通縮風險。伯南克還表示，相對于降低利率等傳統手段，資產購買等非傳統工具的效果和成本具有更大的不確定性，實施的門檻更高。但這并不意味著，當有需要的時候，它們應該被排除在外。
在談及就業市場時，伯南克認為，失業率仍高于美聯儲判斷的長期正常水平2個百分點。除非經濟增速加快，否則失業率在未來一段時間很可能將繼續保持在高位。
伯南克也提到資產購買可能面臨的諸多風險，比如市場對美聯儲“退出政策”的擔憂、低利率引發的風險偏好變化等。不過，伯南克強調，在權衡貨幣政策收益和成本時，不應忽略美國所面臨的嚴峻經濟挑戰。目前，美國經濟現狀遠未達到令人滿意的水平，就業市場復蘇也相對遲滯，美聯儲仍會在必要時采取進一步的行動。
有分析人士表示，伯南克的講話幾乎是美聯儲8月會議紀要的“翻版”。不過，伯南克的說法雖有些“老套”，但其講話細節透露出了更多深層含義。美國主流媒體作出反應，認為伯南克的演講為美聯儲實施進一步的貨幣刺激鋪路，但重點在于將“按需而動”。加拿大皇家銀行經濟學家波塞利表示，盡管投資者未能從伯南克的講話中得出太多線索，但美聯儲在9月份啟動第三輪量化寬松（QE3）的概率仍然很大。
演技出色
過去一年，伯南克受到了來自各方的壓力。“鷹派”認為美聯儲已經盡了最大努力，“鴿派”則指責伯南克推卸責任，沒能推出更加激進的措施來促進就業增長。作為QE1、QE2、扭轉操作等“大片”的“導演”，伯南克的演技相當出色，誓將神秘感保留到最后一刻。伯南克還將給投資者帶來什么樣的“好戲”，恐怕只有等待時間來揭曉。
目前，投資者都把目光轉向即將公布的8月份就業數據和本月中旬召開的美聯儲議息會議。考慮到就業數據的強烈波動性、財政懸崖以及歐債危機的威脅，僅憑7月份就業數據好轉尚不足以得出美國經濟轉暖的結論。如果8月、9月的經濟數據持續低迷，美聯儲將有更為充足的理由展開行動。美國圣路易斯聯儲主席布拉德表示，在決定是否采取大動作來提振經濟之前，政策制定者們應等待更多數據。
投資大師格羅斯預計，美聯儲可能會在9月的會議宣布采取行動，但如果8月就業數據較為強勁，美聯儲可能會將刺激措施延期一個月。
不過，美聯儲下一步何去何從，其政策選項已被市場過分解讀，想要出其不意恐怕難度不小。伯南克曾表示，許多因素都支持將超低利率政策保持更長時間。對此，有分析人士表示，除了QE3，美聯儲還可能將超低利率政策期限延長至2015年。
金價油價齊漲
盡管伯南克并未明確表態，但8月31日美國股市仍在投資者樂觀情緒的推動下全線收高，三大股指漲幅均超過0.5％。10年期美國國債收益率跌至1.55％。有市場人士表示，投資者對9月份美聯儲的貨幣政策依舊充滿了期待，因此，不少投資者對股市近期走勢仍持有信心。
大宗商品市場方面，市場最初認為伯南克老調重彈，黃金價格一度快速下跌，隨后交易員重新斟酌了伯南克的措辭，金價隨即大幅飆升，收于每盎司1687．6美元，漲幅為1．84％。紐約商品交易所10月交貨的輕質原油期貨價格大漲1.85美元，收于每桶96.47美元。
