銅之家網訊：在全球流動性泛濫、紙幣信用危機隨時會爆發的大背景下，金銀長期牛市仍值得期待，此次金銀的回調，筆者認為是投資者買入并持有的良機。
所謂“財政懸崖”是指自2001年以來，美國多項減稅和刺激經濟增長政策將于2013年1月集中到期，使美國財政赤字水平呈現斷崖式下跌。而一旦如期結束這些財政稅收刺激政策，則意味著美國企業和國民稅負驟增，對緩慢復蘇的美國經濟造成沖擊，甚至有可能使其重回衰退的深淵，引發全球金融市場的又一次動蕩。正是由于財政懸崖會給美國經濟乃至全球經濟造成如此巨大的影響，美國官方預算機構也發出迄今為止最為嚴厲的警告，如果美國兩黨無法有效控制和化解財政懸崖風險，美國可能面臨越戰以來最為嚴重的財政緊縮政策，失業率將再次攀升至9%的危險水平。
然而，美國政府要解決財政懸崖的問題，無非就是增加財政開支，而這又面臨國債債務上限天花板的壓制。因此，美國政府在解決財政懸崖前，必須提高債務上限。而債務上限又是歷來兩黨爭議的焦點，去年8月份兩黨就債務上限的問題，遲遲未能達成協議，最終使其失去標普3A評級的桂冠，曾一度引發美元指數的大幅下挫，金銀暴漲。相反，若此次，兩黨未能及時提高債務上限來解決財政懸崖問題，將會再次使全球投資者陷入恐慌的境地，屆時現金為王的時代將重返，也會對金銀有所打壓。
QE3究竟會對金銀產生多大影響？我們可以參考前兩次QE推出之后金銀的表現。據筆者統計，自2008年11月4日宣布推出第一輪QE，規模高達1.725萬億美元，至2010年3月31日結束，黃金在這期間上漲了372美元，漲幅高達50%；白銀在這期間上漲了7.3美元，漲幅高達72%。
自2010年8月29日宣布推出第二輪QE，規模為6470億美元，至2011年6月30日結束，黃金上漲265美元，漲幅達到21.45%；白銀上漲15.8美元，漲幅高達82.7%。因此從經驗上看，金銀漲幅基本上與QE政策實施時間的長短以及規模大小有著極高的正相關性。而從美聯儲此次推出無限量、無期限的QE3來看，更讓金銀上漲空間值得期待，因此對于長期的投資者而言，低位做多金銀實為目前首選。
世元金行 譚水梅
